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责任编辑：张恒市场预期罕见分歧！全球股民集体看多，外汇和债市投资者却很悲观，为什么？图片来源：摄图网通常来讲，风险资产和安全资产应该是此消彼长的关系。然而，今年以来，全球股市和债市呈现“联袂齐涨”的罕见格局。根据路透社一项分析，标普500指数及美国10年期国债价格的滚动式（rolling）四个月百分比变动已连续三个月均呈正值，这是2017年8月结束连续五个月正值以来的最长纪录。

他解释：“很多分析师过度地用总量逻辑看经济，但是2016年开始，随着‘三去一降一补’的推进，应该用结构思维的分析框架去看中国经济基本面。我总结起来就是，总量平庸，微观精彩，赢家通吃。对周期的过度担忧有点杞人忧天，总量的下行是收敛的，但微观是非常精彩的，强者恒强、赢家通吃。”

●我们判断美股危机型冲击的可能较小，但仍对A股风险偏好有所扰动。疫情发生前美国经济增长动能较强，相应提升了对疫情阶段性冲击的承受能力。极端风险的出现往往需要两个条件，一是高估值形成泡沫，二是流动性冲击使高估值难以为继。当前美股考虑利率调整后的真实估值适中，而联储在19年10月开启有机扩表使得市场流动性相对充裕，当前阶段性流动性紧张主要由于sell-off而非系统性匮乏。估值和流动性两个维度观察，目前美股市场出现极端风险的概率有限。但疫情是一个动态的风险，仍需密切关注和跟踪。短期对A股风险偏好仍有扰动。

麦肯锡全球资深董事合伙人、中国区金融机构咨询业务负责人曲向军表示：“银行业多年来以规模增长为主，重资本模式尚未得到根本改观，落实轻资本发展仍然任重道远。同时，银行业现有管理模式仍较为粗放，在应对潜在金融风险及业务转型时相应管理及执行能力不足。加上金融科技公司凭借技术和生态圈优势，对银行获客渠道、业务拓展和利润增长造成较大压力。这些因素给银行经营带来新挑战，银行业亟待向价值银行转型，实现高质量发展，这点已成为行业共识，因此也是今年报告关注的重点。”

业绩不佳的背景下，公司创始人还将放弃控制权，新纶科技或将易主。11月12日晚间，新纶科技公告称，公司与银川经济技术开发区管理委员会、银川市国资委（以下合并称为银川国资）签订战略合作协议。根据协议，侯毅将通过表决权放弃、表决权委托及股权转让等方式，使银川国资成为公司实际控制人；银川国资同意通过其指定主体对新纶科技给予纾困支持。

而在此之前，杭州的房贷利率真可谓是高不可攀，吓得不少刚需改善把刚踏进售楼部的脚又收了回来。之前首套房整体维持在15%-20%，其中四大行基本上浮15%，股份制、城商行相对较高，还有个别支行曾经上浮30%，甚至是40%。杭州房贷利率的下调不是孤例，明星城市深圳四家银行也悄悄下调房贷利率，放款提速。